Mi az osztalékkifizetési arány?
A dividend payout ratio az osztalékként juttatott összeget a hozzá illesztett eredményhez viszonyítja. A CFA Institute mutatólistájának 35. képlete a törzsrészvényesek osztalékát a rájuk jutó nettó eredménnyel osztja. Itt ezt a meghatározást használjuk.
A vizsgálathoz először döntsd el, mely üzleti év eredményéhez mely osztalékdöntést kapcsolod. A következő évben kifizetett, előző üzleti évhez rendelt osztalék nem párosítható gondolkodás nélkül a pénzmozgás évének nyereségével. Az osztalékelőleget és a végleges összeget se számold kétszer.
Ugyanaz az összeg, kétszeres arány
Kitalált társaságunk 100 millió forint, törzsrészvényesekre jutó éves eredményhez 40 millió forint osztalékot rendel. A kifizetési arány 40 / 100 = 40%. Ha a következő vizsgált év eredménye 50 millió, a hozzá rendelt osztalék pedig ismét 40 millió, az arány már 80%.
A második évben tehát az osztalék összege nem nőtt. Az eredmény lett kisebb, ezért a változatlan kifizetés nagyobb részét viszi el. A számpár segít megkülönböztetni az osztalék tényleges emelését a mutató puszta emelkedésétől.
Mit jelent a 100% feletti érték?
Egy további kitalált évben 20 millió forint eredményhez 30 millió forint osztalékot kapcsolunk. Az arány 150%: a vizsgált osztalék nagyobb a párosított éves eredménynél. Ez a szám önmagában sem a kifizetés jogszerűségét, sem a pénzügyi fenntarthatóságát nem dönti el.
Ilyenkor külön meg kell nézni a korábbi felhalmozást, a pénztermelést, a finanszírozást és a vonatkozó döntés dokumentumait. Nulla eredménnyel a hányados nem számítható. Veszteséges évnél a negatív osztalékkifizetési arány helyett világosabb leírni, hogy a kifizetéshez nem társult pozitív tárgyévi eredmény.
Miért más az osztalékhozam?
Az osztalékhozam az egy részvényre jutó osztalékot a választott részvényárhoz viszonyítja. Kitalált példában 200 forint osztalék és 4000 forintos árfolyam 5%-os, adók és díjak előtti osztalékhozamot ad. Ugyanekkora osztalék 500 forint, hozzá illesztett egy részvényre jutó eredmény mellett 40%-os kifizetési arányt jelent.
Az 5% és a 40% egyszerre lehet helyes. A különbség a nevező: árfolyam vagy eredmény. A munkalapodon ezért a százalék mellé mindig írd oda a két felhasznált összeget, az üzleti évet és azt, hogy elfogadott osztalékról, javaslatról vagy már megtörtént kifizetésről van szó.
Kitalált számpélda
Kitalált példa: 40 millió Ft osztalék / 100 millió Ft eredmény = 40%; ugyanaz a 40 millió osztalék 50 millió eredménynél 80%. Külön, összeillő részvényenkénti adatokkal: 200 Ft osztalék / 500 Ft eredmény = 40%, míg 200 Ft / 4000 Ft árfolyam = 5% osztalékhozam.
Saját olvasási munkalap
A jelölések és a jegyzet ebben a lapban maradnak. A program nem menti és nem küldi el őket; oldalváltáskor elveszhetnek. Tartós jegyzethez másold ki a szöveget.
Tudáspróba · 3 kérdés
Minden helyes válasz egy pont. A visszajelzés erre a néhány kérdésre vonatkozik, befektetői alkalmasságot nem mér. A válaszok ezen az oldalon maradnak; nem tároljuk és nem küldjük el őket.
Megoldások és kézi pontozás
- 80%. — 40 / 50 × 100 = 80%. Az osztalék összege változatlan maradt, az eredmény csökkent. Kapcsolódó rész: Ugyanaz az összeg, kétszeres arány.
- Az osztalék meghaladja a párosított éves eredményt. — A mutató az osztalék és az adott eredmény arányát mutatja; más következtetéshez további adat kell. Kapcsolódó rész: Mit jelent a 100% feletti érték?.
- A számításhoz választott részvényár. — Az osztalékhozamot a részvényárhoz, a kifizetési arányt az eredményhez viszonyítjuk. Kapcsolódó rész: Miért más az osztalékhozam?.
0–1 pont: ismételd át az elhibázott kérdésekhez jelölt részeket. 2 pont: egy összefüggést még érdemes ellenőrizni. 3 pont: ezt a 3 kérdést helyesen válaszoltad meg. Következő lépésként töltsd ki a munkalapot egy eredeti közlemény alapján.
Források és kapcsolódó módszertan
A külső hivatkozások fogalmi vagy kibocsátói hátteret adnak; a példák és az olvasási munkalap a Radar saját oktatási anyagai. A rendszer működésére vonatkozó részek a kiadás kódjához és a Működés oldalhoz kapcsolódnak.
CFA Institute: Financial Ratio List, 35. képlet – ellenőrizve: 2026. október 28.
CFA Institute: Analysis of Dividends and Share Repurchases, 2026 – ellenőrizve: 2026. október 28.
Általános tájékozódási segítség. A teljes eredeti dokumentum, az aktuális feltételek és a saját körülményeid külön ellenőrzést igényelnek.
Hogyan készül a tartalom? Hogyan jelezhetsz hibát?